界面新闻记者|陶知闲美国一个色

2024年的温氏股份（300498.SZ）扭亏了。

温氏股份于近日发布功绩预报，公司2024年预测终局包摄净利润90亿元至95亿元，相较2023年的吃亏63.9亿元，大幅扭亏；扣非净利润为终局盈利93亿元至99亿元，相较2023年的吃亏64.5亿元，相同大幅扭亏。营收方面，2024年公司预测终局贸易收入超1000亿元。

关于盈利大幅进步，温氏股份示意主要因为2024年公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比飞腾，同期调换饲料原料价钱下落的影响，公司滋生成本同比大幅下落，公司生猪滋生业务利润同比大幅飞腾；此外，公司销售肉鸡同比增长，毛鸡销售均价同比略降。公司养鸡业务出产合手续保合手高水慎重固，调换饲料原料价钱下落的影响，公司滋生成本同比下落，公司养鸡业务利润同比飞腾。

扭亏关于温氏股份是否意味着春天依然莅临？

双龙头

温氏股份一直以禽和猪为双主业，以此均衡行业周期性。其中肉鸡主要为我国场地优质黄羽肉鸡品种，居品类别包括毛鸡（又称活鸡）、鲜品和熟食居品；肉猪主要为瘦肉型猪，居品类别包括毛猪（又称活猪、肥猪）和鲜品。2024年上半年公司猪肉滋生业求终局收入282亿元，占总营收比例的60%；肉鸡业务营收167亿元美国一个色，占总营收比例的35.66%。

温氏股份鸡肉市占率第一，猪肉市占率第二。公司年出栏肉鸡、肉猪数目位居行业前哨。2024年上半年公司销售肉鸡5.48亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比减少1.04%，占同期寰球度禽出栏76.0亿只的7.21%，在同业上市公司中排行第一；销售肉猪（含毛猪和鲜品）1437.42万头，同比增长21.96%，占同期寰球生猪出栏3.64亿头的3.95%，在同业上市公司中排行第二。截止2024年10月末，公司种猪场完满产能约4600万头（即当今公司的种猪场满负荷气象时，能繁母猪按正常出产性能可产出的商品猪苗量为4600万头），育肥阶段灵验饲养才智（含互助农户、家庭农场及当代滋生小区等种种相貌）系数约3700万头。

温氏股份的主义口头是密致型“公司+农户”口头，该口头已脱手三十多年。公司通过与互助农户坚硬交付滋生协议开展互助滋生。公司崇拜出产鸡苗、猪苗、饲料、兽药和疫苗等提供给互助农户，互助农户崇拜饲养成肉鸡和肉猪到出栏。互助农户在饲养经过中，公司提供饲养惩办、疫病防控和环保处理等滋生要害活动一整套时间指导和干事，同期作念好滋生经过的监督和查验责任，确保互助农户按照公司时间和质料圭臬程序饲养。互助农户饲养肉鸡、肉猪达到出栏天龄后，按照公司指定地点和相貌交还给公司，公司组织对外售售。临了，公司凭据互助农户饲养收货及交付滋生协议的商定，与互助农户结算并给付交付滋生用度，该批次互助滋生终局。如若公司与该农户均特意络续互助，则需重新坚硬交付滋生协议，参加下一批次互助滋生。

环比下滑

事实上，温氏股份的功绩是低于预期的。凭据Wind数据，券商一致预期温氏股份2024年净利润103亿元，两者进出近10亿元。此外，2024年前三季度温氏股份净利润64亿元，按照功绩预报中位数计较，温氏股份第四季度净利润预测为28.5亿元，相较第三季度的50.81亿元，环比下滑44%。

温氏股份盈利缩小主要因为猪肉价钱的下滑。2024年10月，公司销售肉猪267.20万头（含毛猪和鲜品），收入58.12亿元，环比分歧增长6.43%、和下滑0.89%，而最为要害的毛猪销售均价为17.64元/公斤，环比下滑7.4%。11月也访佛，毛猪销售均价为16.71元/公斤，环比下滑5.27%。

从市集来看，第四季度猪肉价钱在合手续下滑。截止至12月底，猪肉平均价钱为27.72元/公斤，相较9月底的30.83元/公斤下滑10%。

温氏股份的扭亏为盈并非意味着行业的牛市莅临。2024年11月我国能繁母猪存栏量为4080万头，已高于2024年1月的存栏量，相较2023年底的4142万头仅下滑1.5%。能繁母猪存栏量频频决定十个月之后的猪肉产量即2025年9月，彼时恰是猪肉传统破费淡季，预测2025年第二收用三季度猪肉价钱将再度下探。

关于行业龙头的盈利，市集发达的也较为往日。凭据线下市集反馈，当今猪肉行业合座扩产较为严慎，主要由范畴彭胀往提质标的转型，全行业王人在竭力于裁汰出产成本，进步盈利才智。近一年来，果真莫得社会本钱多半参加行业的情况出现，外部主要担忧的是养猪业风险较大、投资成本较高、现时猪价眩惑力较小等不利成分。

本钱开支也响应出行业处于出清中。2024年前三季度，猪企本钱开支仅为231亿元，同比-27.40%，合座偏严慎。与此同期，旧年9月能繁母猪存栏数为4080万头，和2023年同期的4158万头比较，仅回落了1.88%，同期创出年内新高。

玄虚来看，猪肉价钱回暖并非一蹴而就，在扫数行业出清的配景下美国一个色，温氏股份的盈利波动仍将剧烈。