狠狠干

　　长江小金属网（www.ccmn.cn/xiaojinshu）：

　　3月25日，长江现货2202# 硅报价 18000-18200 元 / 吨，均价 18100 元 / 吨，持平；

　　3303# 硅报价 11800-12000元 / 吨，均价 11900 元 / 吨，持平；

　　441# 硅报价 11100-11300 元 / 吨，均价 11200 元 / 吨，持平；

　　553# 硅报 10400-10600 元 / 吨，均价 10500 元 / 吨，持平。

　　上海地区2202# 硅报价 18150-18450 元 / 吨狠狠干，均价 18300 元 / 吨，持平；

　　3303# 硅报价 12200-12400 元 / 吨，均价 12300 元 / 吨，持平；

　　441# 硅报价 11600-11800 元 / 吨，均价 11700 元 / 吨，现代激情持平；

　　553# 硅报 11300-11500 元 / 吨，均价 11400 元 / 吨，持平。

　　截止25日收盘，工业硅期货主力合约2505收9950元/吨，高涨160元，涨幅1.63%。盘中最高10000，最低9810，振幅1.93%。

　　参加3月下旬，工业硅市集呈现技艺性反弹与基本面疲软并存的矛盾表情。商品指数因循区间激发的减仓反弹带动市集豪情片霎回暖，但行业深层矛盾未解放弃价钱上行空间。

　　供应端呈现逆势延迟态势，周度产量攀升至7.78万吨，环比增多3200吨，西北地区硅炉自3月下旬起赓续复产，瞻望4月产量将越过旧年同时水平。尽管行业多量濒临出产资本倒挂压力，但亏本尚未触发骨子性减产，西南地区电价下调反而刺激部分企业升迁开工率。

　　需求端结构性疲软不时压制价钱弹性。多晶硅限制周度需求量看护10.80万吨，但2月破钞量同比降幅权臣，重复光伏产业链价钱下行压力，企业采购策略看护刚性补库；有机硅开工率周内大幅下滑，虽同比微增但环比降幅扩大，主要企业通过控产缓解库存压力；铝合金及出口需求所有约10万吨，受外洋经济放缓及营业壁垒制约难有增量。据测算，面前工业硅举座需求量较旧年同时下落40%，供需缺口不时扩大。

　　机构策略层面造成共鸣性判断：在供强需弱表情未改、库存去化慢慢的配景下，价钱反弹仅为阶段性技艺修正，中永远易跌难涨趋势难改。

　　操作上提议主理反弹窗口逢高布空Si2505合约，或诈欺多晶硅-工业硅价差走阔布局反套组合，风险偏好较低投资者可择机买入虚值看跌期权对冲下行风险。

　　后市重心热心西北地区复产经由及光伏结尾装机策略动向，若二季度需求复苏不足预期，价钱或下探11500元/吨资本因循位。

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职守裁剪：李铁民 狠狠干